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美国最大保健品公司休业!这家中国公司亏损或逾20亿

2020-06-30 20:21      点击:104

疫情蔓延之下,美国企业休业潮汹涌湍急。

当地时间6月24日,美国老牌保健食品公司GNC(美国健安喜控股有限公司)外示,已申请休业珍惜,称计划关闭7300家门店中的1200家。公司声明指出,已按照美国休业法第11章规定申请休业珍惜,以使得公司在重整资产欠债外或完善出售的程序时维持业务营运。

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然而,这家美国最大的保健品公司休业的最大受害者却来自中国——哈药股份(600664)。

从2018年开起,哈药股份前后三次、通盘花了2.99亿美元(约20亿人民币)认购投资GNC发走的可转换优先股,转股完善后,哈药股份持有GNC 40.1%的股权,成为其单一最大股东。

按照哈药股份6月24日的公告,公司若在GNC可转换优先股总计20.49亿元的投资片面或通盘无法收回,将冲减留存利润;若累计1.71亿元的答收股利片面或通盘无法收回,将计入当期损好。

85大哥牌保健品公司“穷途死路”

GNC成立于1935年,总部位于美国匹兹堡,2011年4月登陆纽约证券交易所。曾是全球最大的健康营养产品专科生产零售商、美国最闻名保健品品牌之一。其鼎盛时期凝神健康产品的研发与生产,产品线雄厚,包括添添维生素矿物类产品、活动健康营养产品、草本植物挑取营养产品等超过1500栽健康产品,出售普及全球。

图片来源:GNC官方微博

休业前的GNC在美国和添拿大拥有超过3千家门店,几乎在美国的每个大型商场都设有GNC的分店,是一家重资产公司,所以受到了疫情特殊沉重的抨击。

据哈药股份此前的公告,截至2020年5与6日,GNC在疫情期间被迫关停了约40%的门店,其中一片面能够面临长期关店。公司对GNC的优先股投资的投资成本总计20.63亿元。截至2020年3月31日,公司亏损信11.65亿元。

在疫情爆发之前,GNC就已经面临出售添长乏力的逆境。2019年6月时,GNC就关闭了旗下约900家店面。

而GNC众数的门店都是在购物中央与街边,所以在疫情期间更是被迫面临客流量下滑、出售进一步缩短的情况。GNC受到疫情重要抨击,2020年第一季度的出售额消极了10.1%,第一季度的净折本为2.001亿美元,比上年同期的净折本的12倍,疫情直接导致GNC 1.575亿美元的资产减值。

2020年以来,GNC的股价从年头2.76美元一块儿暴跌,6月25日收报0.6638美元,市值只剩下5100万美元旁边。仅在7年前的2013年,

GNC的顶峰市值一度高达480亿美元,是现在的近百倍程度。

债务重组并不包括GNC中国

哈药集团或接盘

哈药股份和GNC的组相符开起于2018年。

以前2月,哈药股份公告称,公司拟投资约3亿美元认购GNC发走的可转换优先股299950股,该股票可随时转换为清淡股。转股完善后,哈药股份成为其单一最大股东。两边约定完善投资时,GNC董事会添至11人,其中哈药股份指使5名董事。

成为GNC的单一最大股东后,为添快开展GNC在中国大陆的业务,哈药股份与GNC在上海及香港成立相符资公司。哈药股份对GNC在上海新竖立的外商独资企业PRCJV进走添资,投资金额为等值于2000万美元的人民币,取得PRCJV65%的股权。

图片来源:GNC官方微博

此外,对GNC在香港已注册的独资公司GNCHK进走添资,投资金额为1港币,取得GNCHK65%的股权。哈药股份憧憬借此迅速成为中国膳食添添剂及保健品走业领军企业。

仅仅两年后,这桩“联姻”就走到了今天的局面。

6月24日,哈药股份公告称,GNC进入美国休业法第11章重整程序后,公司行为优先股股东,偿还顺序位列清淡债权人之后,无法得到优先归还,将对公司的净资产和净利润产生强大影响。

按照哈药股份公告,新闻动态GNC与其某些有担保贷款人及关键益处有关方达成相反,将议决两个方案实走美国休业法第11章项下的重整,两个方案包括自力重整计划及出售计划。

其中以7.6亿美元售出GNC团体业务已经与哈药集团有限公司(系哈药股份的控股公司)达成初步原则性意向,并得到GNC及众数担保的债权人的声援。

GNC外示,两个方案将同步推进,且GNC预期将首先确认采取其中的一项以使得GNC有看于今年秋季完善第11章程序。

另外,GNC已经获得了片面现有债权人挑供的约1.3亿美元额外起伏性的允许,其中包括1亿美元的DIP融资允许(该等资金用于被接管期间之资金需要),以及在获得需要的贷款人批准后的额外约3000万美元融资。

值得留心的是,6月25日,GNC中国公告称,GNC北美以外的公司实体,包括GNC与哈药股份在中国的相符资公司,并不在休业重组第11章程序周围内,

故本次债务重组并不包括GNC中国,哈药股份仍持有GNC中国65%的股权,对其在中国的运营发挥至关重要的作用。

哈药股份人事转折反复

净利润不息三年下滑

除了在投资上遇到的麻烦事,哈药股份主交易务也展现了盈利能力不息消极的情况。

哈药股份吐露2019年财报表现,公司实现交易收入118.24亿元,同比添长9.35%;实现净利0.56亿元,同比消极83.88%。

哈药股份的净利润已不息三年下滑,2017-2018年,哈药股份的净利别离下滑48.36%、14.95%。

从产品类别来看,哈药股份旗下产品2019年超折半展现了下滑。其中,抗感染类产品、感冒药类产品、心脑血管类产品、消化编制类产品以及抗肿瘤类产品别离实现营收10.04亿元、4.18亿元、3.55亿元、1.72亿元、0.88亿元,别离下滑19.14%、16.38%、27.9%、13.17%以及0.94%。2019年,哈药股份仅有营养添添剂和其他类产品营收添长,营养添添剂营收同比添长17.54%至12.73亿元,其他类产品同比添长10.3%至0.46亿元。

按照2019年年报,哈药股份的重要产品销量周详下滑。其中,复方葡萄糖酸钙口服溶液、阿西莫林胶囊、葡萄糖酸锌口服溶液、双黄连口服溶液的销量同比下滑11.05%、16.1%、12.21%以及18.3%。

而且,下滑趋势还一连到了2020年。今年一季度,哈药股份处于折本状态,不光营收、净利别离下滑6.11%、28.58%,经营活动现金流入也由往年同期的8.38亿元消极至6.45亿元。

曾经,“大面积广告轰炸 明星代言”的哈药模式,因终局好利润快吸引了众数药企效仿。

但“哈药模式”无视研发和产品不夹杂,用烧钱营销以维持营收,而一旦降矮营销费用,公司业绩就会立刻消极。

这是一个恐怖的逆境:烧钱铺广告迟早会物化,但不烧钱会立刻物化。

近年来随着广告营销模式终局越来越差,无视研发的哈药股份尝到苦果。

2017年至2019年,哈药股份研发费用别离为1.42亿、1.37亿和1.25亿元,逐年下滑。近期股价屡创新高的恒瑞医药,同期研发费用别离为17.59亿、26.7亿和38.96亿元。

数据来源:Wind

而哈药股份2019年的出售费用为8.6亿元,同比添添39%。

另外,在企业经营压力下,哈药股份的人事转折也相等反复。6月10日,企业公告称,副总经理高磊因幼我因为申请辞职。2019年财报表现,高磊税前薪酬为140万元,未持有公司股份。

除了高磊,

半年内,企业已不息有三名副总经理辞职。

3月31日,副总经理魏双莹辞往公司副总经理职务;而在2019岁暮,另一位副总经理周走也因幼我因为辞职。

(本文仅供参考,不组成投资提出,据此操作风险自担)

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